理论上的期货价格与实际价格换算

• 持有成本理论公式：期货价格 = 现货价格 + 持有成本 - 持有收益.

  • 持有成本：包括仓储费用、保险费用以及资金成本。其中资金成本 = 现货价格 × 无风险利率 × 持有期限 / 12 。例如，现货价格为 100 元，仓储费用每月 2 元，保险费用每月 1 元，无风险利率 5%，持有期限 3 个月，则资金成本 = 100×5%×3/12 =1.25 元，持有成本 = 2+1+1.25=4.25 元.

  • 持有收益：如股息、利息等收益。若没有持有收益，期货价格 = 100+4.25=104.25 元.

• 无风险利率及波动率公式：期货价格 = 现货价格 ×(1 + 利率 × 剩余天数 / 365)×(1 + 波动率 × 剩余天数 ×σ/365) 。该公式中，现货价格是指标的物当前的市场价格，利率是指无风险利率，波动率是指标的物价格的波动率，σ 是指标的物价格的标准差，剩余天数是指期货合约到期日与当前日期之间的天数。但此公式只是大致估算，实际期货价格还受市场供求等其他因素影响.

不同类型期货的价格与实际价格换算

• 农产品期货：期货价格 = 现货价格 + 融资成本 - 股息收益 + 仓储费用 + 运输费用 + 品质折扣等 。农产品的仓储和运输成本相对重要，比如小麦期货，其价格需考虑从产地到交割地的运输费、仓储期间的保管费等，若运输距离远、仓储时间长，这些成本会增加期货价格.

• 金属期货：期货价格 = 现货价格 + 融资成本 - 股息收益 + 库存水平调整 + 供需状况调整 + 汇率波动调整 。金属的库存水平和供需状况对价格影响大，例如铜期货，若库存低、需求大，期货价格会高于现货价格；若本币升值，进口金属成本降低，期货价格也会受影响.

• 能源期货：期货价格 = 现货价格 + 融资成本 - 股息收益 + 政策影响调整 + 地缘风险调整 + 季节性变化调整 。能源期货受政策和地缘政治影响显著，如石油期货，产油国政策、地缘冲突等会引发价格波动，此外，冬季取暖需求增加等季节性因素也会使期货价格在相应时期上升.